玉米淀粉行业竞争激烈各方期盼补贴政策落地金丝玉蝶

玉米淀粉行业竞争激烈各方期盼补贴政策落地

转眼我们迎来了2016年，过去的2015年是中国玉米市场变革之年，淀粉生产企业的玉米收购报价不断下调。在临储收购价格下调之后，市场对2016年度收购总量衍生出各种猜想。吉林深加工补贴政策去年12月31日已叫停，深加工企业开工率将下降，东北玉米淀粉现货供应将阶段性紧张。目前，对于后市，企业普遍悲观，玉米淀粉生产企业及消费企业库存均偏低。

玉米淀粉行业竞争激烈各方期盼补贴政策落地

玉米淀粉行业竞争激烈

2015年11月开始，受临储收购政策支撑，玉米价格企稳反弹。以山东淀粉企业为例，玉米收购报价由2015年11月初的每吨1900元最高反弹至每吨1980元。原料价格上涨，玉米淀粉现货报价随之上行，一度攀升至每吨2550元。在利润好转的刺激下，玉米淀粉生产企业开工率回升。去年11月中旬以后，由于玉米淀粉价格上涨，其出口优势丧失，对木薯淀粉的消费替代也逐渐萎缩，而生产企业开工率回升，玉米淀粉供应阶段性放大，部分企业不得不下调产品销售报价，最低至每吨2300元。玉米淀粉行业竞争更为激烈。

2015年12月，临储收购玉米仍在继续，收购动向及陈玉米抛售政策是市场关注焦点，当时，东北三省临储收购玉米超过4000万吨。按照这样的进度，到2016年春节前，玉米收储总量将达到8000万吨。

对于临储玉米收购总量超预期的情况，某玉米淀粉生产企业负责人表示，东北三省临储收购玉米价格基准在每吨2000元，按照目前河北玉米每吨1700—1800元的价格推算，临储收购的价格优势会刺激山东、河北玉米倒流至东北市场。　　不过，该负责人也认为，山东、河北玉米水分偏高，除去降水、运输费用后，两地的玉米运到东北，基本就没有价格优势了。

玉米质量要求严苛

据了解，2015年12月影响山东、河北玉米价格的短期因素是天气。12月初，山东气温回暖，农户卖粮热情增强。同时，企业也会根据当地玉米上市量动态调整原料收购报价。淀粉生产企业的玉米收购报价仍在不断下调。

最新数据显示，山东寿光巨能金玉米自2015年12月23日起，对于水分在18%以内(含18%)的玉米，收购报价下调至每500克0.96元;水分在18%以上的玉米，收购报价下调至每500克0.91元。企业在新玉米集中上市期对水分、霉变要求更为严格。

该企业负责人认为，2016年春节前还需关注东北严控临储玉米质量对收购总量的影响。目前，东北地区受质量、库容等问题限制，玉米收储进度有放缓迹象。如果临储玉米收购总量在今年春节前达不到6000万吨，那么收储政策对山东玉米价格的影响力度将减弱。

此外，东北1.3亿吨的陈玉米库存何时流向市场值得关注。据悉，东北临储陈玉米中，霉变2%以内的玉米接近6000万吨。临储陈玉米在今年4月30日以前流向市场的话，必将对饲料及玉米深加工行业造成冲击。

农户卖新粮不积极

据2015年全国玉米销售进度数据显示，受临储收购政策支撑，东北玉米销售进度快于预期，而山东、河北玉米水分高、外流少，当地农户卖粮不积极。具体来说，黑龙江玉米销售进度同比偏快一成以上，山东、河北玉米销售进度较往年慢一两成。

业内人士分析，东北玉米销售进度快于预期的原因，一是黑龙江部分地区受存储条件限制，地趴粮被陆续出售，临储入库数量持续增加;二是临近年底，黑龙江、吉林、辽宁等地基层农户变现意愿提升，且近期无明显降雪，利于上量;三是东北玉米粮质好于往年，粗略估计，目前高霉变粮源占比不超过两成，东北玉米粮质好、霉变低，在符合临储收购条件的情况下，东北玉米多流入临储库存。这样分析下来，可以发现，东北玉米临储数量超预期，贸易粮源较少，深加工企业库存偏低，玉米价格持续坚挺。目前，东北深加工企业多根据玉米到货量调整挂价，并等待2016年度收购补贴政策的出台及春节前农户的集中售粮。

山东、河北的玉米并不在国家临储范围之内，与东北三省及港口玉米收购价格坚挺表现不同的是，山东、河北新玉米受到集中上市打压，价格持续疲软。

截至2015年12月中旬，山东、河北玉米供应依旧充裕。由于当地玉米水分偏高，新玉米销售进度慢于预期。贸易价差的存在使得去年9月末10月初山东玉米外流，进而导致山东省内玉米供应阶段性减少。去年10月，山东降雨频繁且无风，不利于玉米露天晾晒，玉米上市进度放缓，刺激价格上行，收购价格最高达到每500克1.05元。去年11月，天气转好，现货上量，山东玉米价格回落至每500克0.85元。整体来看，去年10—11月，山东、河北新玉米外流及上市量有限。与往年相比，两地玉米后市供应充裕，价格压力增加。

山东寿光巨能金玉米负责人表示，受天气影响，2015年山东玉米上市较往年晚10—15天。河北与山东气候条件相似，目前河北部分地区玉米还没有脱粒。去年12月，山东、河北玉米价格持续低迷，最新数据显示，河北玉米折干价格在每500克0.83—0.88元，山东西部玉米价格在每500克0.9元。河北玉米凭借价格优势可以运往山东，这对市场构成压力。

企业看跌玉米原料

2012—2015年上半年，淀粉行业经历了漫长的亏损周期。期间，东北淀粉生产企业因玉米价格持续高位而阶段性限产、停产。不过，2015年下半年，淀粉行业加工利润转好，淀粉生产企业开工率提升，一度攀升至80%。山东诸城兴贸负责人表示，2015年下半年河北玉峰实业、山东寿光巨能金玉米都有扩产增量的表现，预计全年玉米淀粉总产量与去年相比小幅增加。

市场预计2015年玉米淀粉行业将进入洗牌阶段，但2015年年中行业开工率一度达到80%，洗牌预期并未出现。业内人士分析，玉米收储政策发生变化，新玉米上市价格大幅下降，玉米淀粉相比木薯淀粉替代优势明显，加之出口量增加，缓解了玉米淀粉行业的供应压力。

玉米淀粉下游消费集中在造纸、食品等行业。食品行业春节前会有集中备货，或对玉米淀粉现货构成阶段性利多。此外，食品行业中淀粉糖消费将稳步增加。随着健康饮食消费观念的普及，淀粉糖替代白砂糖的迹象明显。

消费企业库存方面，去年12月中旬山东、河北淀粉生产企业及下游消费企业库存依旧偏低。淀粉生产企业多在执行前期订单，产品库存维持在2—3天的采购需求水平。与淀粉生产企业产品库存有限相呼应，山东、河北淀粉生产企业玉米原料库存也有限。山东潍坊盛泰药业负责人表示，山东、河北玉米水分高，部分地区水分在28%左右，进而导致深加工企业难以留存玉米原料，企业收购玉米只能采取随用随买策略，产品——玉米淀粉库存也相对偏低。

现阶段，玉米淀粉消费主体造纸及食品加工企业因为看跌玉米原料，进而对玉米淀粉的采购也极为谨慎。目前，下游消费企业随用随采，以规避价格下行风险。在玉米淀粉生产企业和下游消费企业库存偏低的情况下，山东当地玉米淀粉销售价格却在不断下降。

期盼补贴政策落地

2015年是中国玉米市场变革之年，在临储收购价格下调之后，市场对2016年度收购总量衍生出各种猜想。

期货市场中，玉米去年5月合约12月初开始的反弹主要反映了东北收储超预期的市场现状，玉米市场更容易受政策因素的影响。短期来看，玉米期货及港口现货报价较为坚挺。

2015年10月中旬，玉米淀粉市场出台了新的价格补贴政策，具体内容是每竞拍一吨临储玉米补贴350元，其中国家补贴100元，省补贴250元，每自购及转化一吨玉米补贴250元。政策的执行期自2015年10月1日至12月31日。政策出台后，国家鼓励陈玉米消耗的决心更为明确。价格补贴政策的执行相当于变相降价销售陈玉米，这对玉米后市形成利空，也将拖累玉米淀粉价格。

去年10月吉林玉米深加工补贴政策出台后，市场对于黑龙江、内蒙古等地补贴政策的猜想不断丰富。在玉米深加工补贴政策传言不断流出的过程中，玉米淀粉期货价格不跌反涨。对此，山东诸城兴贸负责人认为，市场传言的玉米深加工补贴由每吨350元提高到每500克500元的可能性不大，玉米淀粉大幅上涨的根基不牢。

吉林深加工补贴政策去年12月31日已叫停，深加工企业开工率将下降，东北玉米淀粉现货供应将阶段性紧张。

而山东淀粉生产企业普遍认为，即便吉林的补贴政策叫停，以中粮、嘉吉为代表的东北玉米深加工企业也会继续维持生产。同时，考虑到山东、河北玉米深加工效益良好，企业加大开工力度，玉米淀粉供应预期充裕。

玉米淀粉后市不利

目前，对于后市，企业普遍悲观，玉米淀粉生产企业及消费企业库存均偏低。也有少数企业看涨后市，认为临储玉米收购进度超出预期，2016年春节前收购量超过8000万吨的话，意味着东北三省优质粮源主要流入国储库存，现货市场玉米流通的量就会不足，这样一来，黑龙江、吉林玉米深加工企业的成本就会提高，进而对山东、河北玉米及玉米淀粉价格构成阶段性利多。不过，需要警惕临储陈玉米流入市场后的表现。

淀粉消费市场上，短期关注今年1月上、中旬的节日备货，若贸易商集中采购，则将对玉米淀粉价格形成阶段性利好。按照企业生产的季节性规律，每年腊月二十三到次年二月初二，以造纸、食品为代表的玉米淀粉下游消费企业集中放假，而生产企业继续开机。待备货结束，玉米淀粉生产企业库存将不断增加，一直持续到3月中旬。

结合盘面分析，2015年12月18日玉米淀粉1月合约结算价格达到每吨2299元，企业卖出保值利润良好。按照去年10月23日山东玉米现货收购每吨1800元的报价计算，厂库生产玉米淀粉的成本在每吨2200元。考虑到山东玉米升水盘面每吨95元，玉米淀粉今年1月合约进入交割月后，价格下行区间每吨将在2000—2100元之间。春节过后，5月合约面临更大的供应压力，预计价格下行区间在每吨1800—1900元。

(文章来源：中国食品报)

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